海容冷链主营商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，产品有商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜、商用智能售货柜等。通过不断切入蒙牛、伊利、雀巢、联合利华、百事、可口可乐、711、罗森、美宜佳等头部大客户，公司业绩实现迅速增加，2012-2022年营收复合增长23.9%至29.0亿元，归母净利润复合增长34.1%至2.9亿元。

  商用冷链设备行业稳健成长，行业格局相对分散。轻商制冷设备行业近年来保持稳健增长，2022年规模达到354亿元，2018-2022年复合增速为9.4%。更细分来看，海容冷链基本的产品所属的制冷陈列柜子行业，约占轻商制冷设备销量的47%（2022年），2019年及此前销量基本保持10%以上增长，2020年以来销量规模在波动中实现小幅增长。未来随着下游低温奶、速冻食品等行业需求的释放，商用冷链行业有望实现持续的稳健增长。商用制冷设备行业格局较为分散，行业头部企业海容冷链和星星冷链商用制冷业务营收规模在30亿左右，第二梯队企业的商用制冷业务收入规模在15-20亿之间。从销量来看，海容冷链在制冷陈列柜行业的销量市占率从2018年的8.1%稳步提升至2022年的14.2%，市占率实现较大幅度的提高，跃居行业头部阵营。

  公司竞争优势：柔性制造满足定制需求，大客户合作稳固。1）公司成立起柔性化生产体系，产品矩阵类型齐全，能够完全满足客户定制化、差异化的需求。同时，公司通过高效管理体系，生产效率持续提升，人均创利在行业内处于领先水平。2）公司研发投入力度位居行业较高水准，积累了丰富的产品研制经验，在制冷设备智能化、数字化的背景下构建起差异化优势，且有效的保障了公司产品的品质。3）公司持续开发客户，与联合利华、雀巢、伊利、蒙牛、百事、农夫山泉等下游各行业头部公司成立起长期稳定的合作伙伴关系，优质客户资源丰富。4）未来公司有望凭借龙头的规模优势和品牌效应，更高效的开拓国内外新客户，利用客户资源优势发力冷藏等占比较低的品类。

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